会议室安静了好几秒。

贺云深没急著评价刚才的问答。他没翻材料，直接看著韩路一：“韩总，你今年多大了？”

陆明洲的笔尖悬在本子上方，停住了。

这种问题在路演里属於非標准问题，没法提前准备，也没有標准答案。而且他问的时机也微妙，数据质疑结束了，技术壁垒也问完了，但是估值还没开始聊。

“二十七。”

“二十七岁。”贺云深重复了一遍，“你这个年纪，见过几个完整的周期？”

韩路一说：“我没见过，但我跑的足够快。”

他顿了一下，他接著说。

“周期这东西，身处其中看不出来，我很期待將来回头看的那一天。”

贺云深看了他几秒，点了点头。

“聊聊估值吧。”

这句话说完，会议室里换了一个模式。

王秉谦和谢亦琛交换了一个眼神。

王秉谦放下手里的列印材料，摘下无框眼镜擦了擦再戴回去，才开口说道。

“bp我看过了，你们现在的arr不到一千万。”

然后他翻开另一份材料。

“上个月投委会看了一个saas项目，arr三千万，创始团队已经做了四年，续费率86%。”他的语速不快，“投委会给的估值是六个亿，这已经是我们內部的天花板了。”

他合上材料，抬起头。

“实话实说，融资10%，一亿现金，十个亿的估值，这个我们不想给。”

不想给，不是给不了。

三千万arr的估值六亿，你几百万的arr，要十个亿？

陆明洲开口道：“我们的增长曲线不一样，开物现在刚上线两个星期，已经二十万的註册，增长斜率还在上升。”

“开物还没有收费吧，转化和留存的数据都没有。”王秉谦说。

【主观判断：ai赛道最多支撑5亿估值｜上投委会风险太大，需附加对赌】

王秉谦在用他熟悉的saas框架评估源码科技，只是这个框架里，没给ai额外的空间。

saas的估值逻辑和ai的估值逻辑是两套体系，在对方的框架里爭论哪套更合理，没有意义。

王秉谦也不打算绕了。

“韩总，陆总，以你们目前的数据，投委会能討论的区间——”

他看了一眼贺云深，贺云深没有阻止的意思。