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元后王政君已经同意王莽居摄，群臣就从《尚书》和《周礼》等古籍中寻找周公居摄时的规矩，然后提议王莽居摄的形式。主要内容是：“服天子之服，用天子仪仗，如天子南面朝见群臣，处理政事。出入之际要戒严，臣民在其面前要自称臣妾，一如天子之制。举行祭祀典礼之时，赞礼者要称其为‘假皇帝’，臣民应称其为‘摄皇帝’，其自称应为‘予’，其公文应称‘制’。”以上内容与“真皇帝”相比已经没有多大区别，最后一条是对元后的惟一安慰：“其朝见太皇太后、皇后则仍用臣礼，所居之处，如诸侯制度。

汉平帝驾崩后第二年（公元6年）正月，王莽正式就任“假皇帝”。

他为了表示是西汉帝国的真正主宰，做了三件事：第一件事改元，称居摄元年。

第二件事，到南郊祭祀天帝，到东郊迎接春天，在明堂举行大射礼。这些过去都是皇帝主持的事，如今理应由孺子婴负责，但他只有两岁，便均由王莽主持。

第三件事，在三月己丑日，尊年仅17岁的平帝皇后（孝平皇后王嬿），即他的女儿为皇太后；立刘婴为皇太子，号曰“孺子”。

这是中国历史上的奇闻，“假皇帝”与真太子不同族不同姓。

王莽做摄皇帝，是外戚专权的必然结果。从此，王政君作为维护刘氏政权的形象，已经一去不复返了。无论“假皇帝”还是“摄皇帝”，都是代理皇帝的意思，但实际上王莽此时的权势早已超过坐在帝位上的孺子婴了，只是没有宣布改朝换代而已。

王莽三月立孺子婴为太子，立刻引起固守刘氏汉室“正统”观念的朝臣和宗室子弟的不满，他们彻底识破王莽假仁假义的面具，有70多位朝臣和地方官吏，或告退，或隐亡，表示忠事刘汉而不为王氏朝官。

王莽虽然对刘姓贵族极尽拉拢、防范之能事，但首先发难的还是刘姓宗室。安众（今河南镇平县东南）侯刘崇在四月起兵反抗，但不久就失败了，刘崇战死。

居摄二年（公元7年）月，东郡（今河南濮阳南）太守翟义再次发难，举起反王莽的大旗。翟义拥立宗室严乡侯刘信为天子，向全国各地发出通告：“王莽毒死平帝，执行天子特权，妄想断绝汉代的江山社稷，我们要遵从上天的旨意，诛灭王莽！”各郡国纷纷响应，队伍迅速发展。在古代，正统观念往往起着支配的作用，所以后来反对王莽的农民起义军，大都拥立刘姓宗室子孙做号召，如刘玄、刘盆子等。

面对起义军的壮大，摄皇帝王