现在，深沪两市过高的股票价格开始下降，这其实是一件好事儿。要知道维持一个高价格的股市对一个国家付出的资金成本代价太大，特别是不利于像中国这样需要资金的发展中国家。以证券形式表现的资产价值如果过高，会占用货币总量中太多的资金。所以，中国的策略是一定要维持一个低价位的市场，而决不是一个高价位的市场，这必须是国内证券市场的基本策略。而要实现这一目标，就必须及时抑制过热的投机浪潮，调整新股上市的速度，扩充股市的容量。另外更重要的一点，是减少新股发行时的溢价，将十五倍市盈率的发行标准降下来。”

桑明达听了之后有些思考的样子，他对于这方面不是很了解，因此也不能够肯定陈明洛所说的就是正确无误的，不过他还是希望陈明洛能够就这个问题多谈一谈他的看法，也好给自己有一个启发。

“股市扩容现在有两种可行的办法，一是将上市公司一部分的法人股或国家股流通上市，二是选择一些股本大的大盘股上市。事实恰恰是，国内的许多大企业迫切需要证券市场的融资，比如说靠贷款上百亿元建起的天津钢管厂刚刚解决了一部分股本金的问题，仍然还需要一定数目的补充。在这个时候为什么不加快自身股份制的改造，争取到国内资本市场融得一部分股本金呢？”陈明洛说道，“这两种选择是非常现实的。管理层在这方面做出任何一种决定，沪深股市的股价便要发生一场相应的调整。试想以五六倍市盈率上市的大盘股股票一上市，早先高价位的股票在新股的低价位比较之下，肯定要向低股价靠拢。如果扩容速度较快，去年市盈率高的股票会迅速跌回合理性的投资价位。”

桑明达听了觉得有些道理，而杨吉儿听了则有更多的认识。

据说因为今年市场过于火热的原因，管理层已经把明年的发行额度改定为一百亿，这个数额已经大大地超过了往年，看来这好像是个利空消息，实际上对市场和对投资者来说，其实这还是个利好消息。

毕竟，在股市中扫除了浓重的投机迷雾，才能迎来真正的股票价值投资。

另外还有一点，各家股票的年终报表登台亮相也将对沪深指数形成严峻的考验。

从根本上说，股票的价格是与企业效益连在一起的，两者之间难以有较大的背离。无论从任何方面看，去年和今年都会是一个宏观调控的谷底，中国经济都只能在一种紧缩的情况下运行。

因此，尽管前一阵子的股市非常火热，但是希望上市公司的效益有较大起色是不现实的